通过官网参与公售的玩家成功买入，不过对于通过交易所等渠道买入的则成了大冤种。从上述数据中不难看出，各 CEX 出售总额占比仅仅 10%。

有用户抱怨「进入 Bitget 没找到入口，Gate 网络报错，Bybit 上则很快被抢抢光」。预售机制看似简单：用户通过 API 提交订单，平台根据时间戳分配。但实际过程一片混乱。

发售启动后数秒内，Bybit 报告 API 延迟问题，导致订单堆积。结果是严重超卖：系统接收了超出可用供应的订单，一些用户成功获得分配，其他人则被拒绝。Bybit 官方在 X 上承认：「由于意外 API 延迟，销售被超额认购，导致部分用户成功获得分配，而其他人未能。」

抛开公募过程中的种种问题，此次公募仍表明社区有雄厚的资金愿意追逐热门项目。加密 KOL Miles Deutscher 针对 PUMP 12 分钟卖出 5 亿美元一事发表观点称，这表明，当有合适的机会时，仍然有大量的流动资金愿意参与。山寨币并没有「死亡」，他们只是需要正确的叙述。

发售前：社区态度两极分化

发售前的准备阶段从 2025 年 6 月上旬开始，当时 Pump.fun 通过官方渠道宣布 PUMP 代币计划。PUMP 是 Pump.fun 代币启动平台和兑换平台的效用代币，之后也会考虑费用返还、代币回购或其他激励等效用机制。PUMP 最大供应量为 1 万亿枚，具体分配如下：

• 33% 将在首次代币发行中出售
• 24% 分配给社区和生态系统计划
• 20% 分配给团队
• 2.4% 用于生态系统基金
• 2% 用于基金会
• 13% 给现有投资者
• 3% 分配给直播
• 2.6% 用于流动性 交易所

根据 PUMP 释放时间表，分配给团队（20%）和现有投资者（13%）的代币将从 2026 年 7 月份开始逐步解锁；分配给社区和生态系统计划（24%）的部分会从代币发行首日逐步解锁，并在 2026 年 7 月分配完毕；其他分配给 ICO 、流动性 交易所、基金会的代币份额会在代币发行首日完全解锁。

市场反应两极分化。一方面，Pump.fun 的忠实用户和 Meme 币爱好者视其为「最大提取事件」（Max Extraction Event），期待通过购买分享平台的未来收益。平台已证明其盈利能力：仅 2025 年 5 月就产生 5000 万美元费用，累计费用达 8 亿美元。

Meme 交易员 Ansem 则在推特上公开喊单将会购买更多的 PUMP 代币。